华泰证券​：物流快递行业短期竞争压力犹存 中长期看好龙头个股

华泰证券研报表示，5月快递行业件量同比+18.9%，2022-2023年5月CAGR为+9.2%；国内件均价同比/环比-4.6/-2.4%。6月截至25日，全国快递业累计揽收/派送同比+11.8/+18.0%，对应22-23年CAGR为+8.9/+9.0%。“618”期间，在上年同期网购需求较旺盛带来的高基数下，快递件量仍表现出较好增速。展望7月，快递件量有望维持10%左右的2年CAGR。短期维度，快递行业竞争或持续，但我们看好行业格局改善带来头部企业份额提升。中长期，龙头快递企业优化经营管理，提升单票效益，盈利水平有望爬升。大宗供应链运价下行，短期景气承压，但中长期我们看好份额向龙头集中，头部企业盈利水平上行。