华泰证券：火电继续改善 环保稳中有进

华泰证券研报指出，受益于煤价低位，预计3Q23火电发电企业归母净利润仍将延续上半年增长，煤电度电改善幅度或取决于现货煤敞口大小。上半年来水偏枯，8月各地来水迎来改善。核电企业降本增效，业绩稳健增长。新能源装机量持续增长，业绩快速提升。环保持续受益于政策利好。展望4Q23，煤电盈利较大程度取决于后续煤价走势，但容量电价有望刺激火电建设积极性；水电盈利和来水以及水库调度策略有关，新能源或延续上升态势。环保在化债与基础设施建设政策推动下稳中向好，业绩有望迎来进一步改善。